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根據最新統計顯示，上周三大債市資金呈淨流出，其中又以投資級 債流出幅度較明顯，非投資級債與新興市場債則較為和緩。 　　安聯投信表示，聯準會鴿派論調加上通膨放緩，使美國10年期公債 殖利率單周回落19個基點收於3.53％，並使信用債利差普遍下滑。觀 察全球主要債券指數，過去一周前半觀望聯準會主席鮑爾論調氣氛系 、債市情緒較為保守，但隨後在偏鴿言論的激勵下，下半周有所回溫 ，包括全球政府債券、全球投資級債、非投資級債及歐美等市場的非 投資級債等指數單周皆收紅。 　　安聯投信表示，進入升息循環末端，加上前景仍有不確定性，聯準 會可能會放慢升息的速度來尋找終點，故可能會有轉鴿的跡象；但因 其會關注的因素不單只有通膨，也包括了貨幣政策的緊縮程度、遞延 效果對於經濟與市場發展的影響，故利率終點仍然有不確定性，但應 會比市場早前預期的更高。 　　安聯投信海外投資首席許家豪表示，現在處於升息末段，但仍不是 已經開始停止升息或降息，故仍應留意利率風險；加上現在短端利率 不比長端利率差，短中天期的債券不但可降低利率波動風險，也有望 提供較佳收益，故可聚焦於存續期較短的非投資級債與公債，追求收 益的同時也致力降低波動、增加投資組合的防禦性。 　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，近期殖利率 大幅回落主要來自市場對通膨數據下滑的信心面反應而非基本面，預 期波動風險仍高。 　　投資級債提供5％～6％的收益，短天期公債也非常具有吸引力，同 時建議保持高度流動性，等待例如非投資級債有進一步修正時可逢低 布局。 　　由於經濟面臨下行風險，就利差角度而言，非投資級債可能仍有再 探低的機會，這更需要主動管理與由下而上對個別發行人進行深度分 析，尋找基本面強勁、在成長減速下仍得以持續生存的企業，由於許 多企業的基本面在前一次的衰退中已大幅改善，不認為經濟將陷入大 規模嚴峻的衰退，因為許多企業的基本面在前一次的衰退中已大幅改 善。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>