2018-12-28 00:00
法人:陸股落底訊號浮現
12月美國聯準會如市場預期升息1碼,但市場估2019年聯準會將終結升息循環。法人指出,資金將回流新興市場,而陸股歷經反覆震盪打底後,目前已透露出落底訊號,近期受惠官方政策題材利多持續釋放,加上貨幣政策穩中偏鬆預期刺激,股市有望迎來一波反彈行情。
從過去歷史來看,陸股行情驅動因子可拆分為先政策底、盈利底,以及市場底。富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益指出,政策底已經出現,依目前估值來看,相較於過去三年來已經有較大程度下修,市場等待第4季度企業營利進一步下修,之後可望迎來市場底。
有別於聯準會第九次升息,人民銀行在19日創設定向中期借貸便利(TMLF),同時新增再貼現和再貸款人民幣100億元,粘瑞益指出,TMLF是一種變相「定向降息」工具,操作期限為一年,到期可續作兩次,實際使用期間可達三年。此次TMLF利率設定為3.15%,較一年期MLF利率3.30%低15個基點,因可申請的機構更廣、期限長且利率更低,將有助改善民營企業融資難問題,也有利社會融資增速回升,將營造流動性寬鬆。
此外,13日的中央經濟工作會議,定調2019年中國經濟發展藍圖為六穩,包括「穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期」,提振市場信心。粘瑞益認為,短線可關注流動性佳且估值偏低的超跌股,中長線則可關注受政策挹注的基建,及消費旺季加持的內需概念股,表現可望優於大盤。
保德信中國品牌基金經理人許智洋說,目前陸股整體估值偏低,將吸引大量外資流入,2019年陸股將迎來風險偏好及估值提升行情。<摘錄經濟>
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