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全球一片看漲農作物聲中，台灣嘉穀公司總經理陳朝枝卻看空大宗物資的基本面，並預期下半年將由黃豆領跌，玉米、小麥價格也將全面回檔。這是國內大宗物資產業裡，首位看空大宗物資行情者。

陳朝枝預估，目前芝加哥11月黃豆期貨每英斗約900美分，新穀收成後，期貨價格可能下探750至850美分，跌幅約5%至16%；玉米與小麥的跌價壓力更大，11月玉米期貨不排除每英斗將下探250美分，9月的小麥期貨也有機會下探400美分，跌幅都達兩成。

陳朝枝昨（30）日參加台綜院舉行的財金座談會，針對全球大宗物資走勢發表上述看法。台灣嘉穀是日本丸紅集團轉投資，陳朝枝在大宗物資產業的資歷超過20年，是這領域的專家。

陳朝枝說，影響大宗物資行情的因素，包括農作物基本面，以及美元、國際油價等非基本面因素，下半年美元可望維持穩定，油價約在60至80美元的區間震盪，影響下半年大宗物資走勢最大的關鍵，應該還是基本面。

此外，由於黃豆、玉米、小麥等三大物資中，先前以黃豆的庫存／需求比最為緊張，是帶動上半年期貨大漲的指標，觀察下半年國際大宗物資走勢，也應以黃豆為觀察指標。

上半年受到美國黃豆舊穀的庫存／需求一度滑落至3.6%，創30年來新低，且5月種植其間，美國穀物帶多雨，造成種植進度延遲等各種利多同時匯聚，導致黃豆一度大漲超過三成，玉米、小麥價格也上漲。

近日黃豆、玉米、小麥皆止跌回穩。經歷上半年原物料價格走揚，北美與拉丁美洲的農民紛紛搶種，加上產區天氣頗佳，9月起的黃豆新穀不僅豐收機會大增，且單位收成量可望比原先預期來得更高，不排除明年全球的期末庫存，有機會較今年的4,103萬公噸增加近兩成，並突破5,100萬公噸。

明年全球小麥期末庫存，預估可望較今年小增1,500萬公噸達1.82億公噸，玉米受到種植面積可能下調影響，新穀基本面較為緊張，單位收成面積有機會向上調。不過黃豆、玉米與小麥間的價格具有連動性，黃豆期貨走跌，小麥、玉米也有回跌壓力。