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資產負債表  單位:仟元
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項目/年度             90年度
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流動資產               335,507 
  現金及約當現金        11,763
  短期投資                 470
  應收款項             133,012
  存貨                 175,116
  其他流動資產          15,146
長期股權投資            12,225
固定資產               175,765 
其他資產                14,599
  資產總計             538,096 
流動負債                95,339
長期負債                67,108        
其他負債                 4,925             
  負債合計             167,372
普通股股本             360,000                   
保留盈餘                10,724
股東權益合計           370,724 
負債及股東權益合計     538,096
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損益表  單位:仟元
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項目/年度               90年度
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營業收入淨額           448,548       
營業成本              (383,169)  
營業毛利淨額            65,379    
營業費用               (49,749)
營業淨利                15,630
營業外收入               9,924
營業外支出             (13,852)
繼續營業部門稅前淨利    11,702                   
所得稅利益                   0
稅後淨利                11,702
普通股每股盈餘(元)        0.33      
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                     資產負債表
                  民國89年12月31日                  單位:仟元
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項目                  金額     項目                   金額
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資產                           負債及股東權益
流動資產            364,973    流動負債             141,967
  現金及約當現金     22,516    長期負債              47,993
  短期投資              423    其他負債               3,130
  應收帳款          160,926    負債總計             193,090
  存貨              171,566    股本                 500,000
  其他流動資產        9,542    保留盈餘            (140,978)
固定資產            163,311    累積換算調整數        (4,644)
無形資產                500    股東權益合計         354,378
其他資產             18,684
資產總計            547,468    負債及股東權益總計   547,468
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         損 益 表
民國89年1月1日至12月31日    單位:仟元
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項目                         金額
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營業收入淨額               592,090
營業成本                  (525,321)
營業毛利淨額                66,769
營業費用                   (50,753)
營業淨利                    16,016
營業外收入                  41,116
營業外支出                 (41,703)
稅前淨利(損)                15,429
所得稅利益                    (547)
少數股權淨利                     0
本期淨利(損)                14,882
普通股每股稅後盈餘(元)        0.34
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資產負債表     單位:新台幣仟元
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項          目      87/12/31
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流動資產             486,384
長期股權投資          21,019
固定資產淨額         248,263
無形資產                 700
其他資產               7,006
資產總計             763,372
流動負債             308,908
長期負債              55,065
其他負債               1,152
股東權益             398,247
負債及股東權益總計   763,372
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損益表          單位:新台幣仟元
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項            目       87年度
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營業收入淨額           381,418
營業成本              (281,532)
營業毛利                99,886
聯屬公司間未實現利益    (3,485)
營業毛利淨額            96,401
營業費用               (81,503)
營業淨利                14,898
營業外收入              18,757
營業外支出             (29,618)
稅前淨利                 4,037
所得稅利益(費用)         3,694
稅後淨利                 7,731
每股稅後盈餘              0.31
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                  資產負債表
             中華民國86年12月31日       單位：新台幣仟元
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  項        目   金    額    項         目   金    額
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流動資產          355,624  流動負債           272,766
  現金及約當現金    5,590  長期負債            57,974
  應收款項        166,861  其他負債               752
  存貨            143,488  負債合計           331,492
  其他流動資產     39,685
固定資產淨額      157,271  股本               150,000
無形資產            1,343  保留盈餘            38,907
其他資產            6,161  股東權益合計       188,907
資產總計          520,399  負債及股東權益總計 520,399
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                 損益表
中華民國86年1月1日至12月31日  單位：新台幣仟元
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  項        目               金    額
--------------------------------------------
營業收入                      382,217
營業成本                      290,020
營業毛利                       92,197
營業費用                       51,669
營業淨利                       40,528
營業外收入                      9,500
營業外支出                     14,706
  利息費用                     14,494
  其他營業外支出                  212
稅前淨利                       35,322
減：所得稅費用                 (5,983)
稅後淨利                       29,339
普通股每股稅後盈餘(元)           2.41
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(860614)
    國人自行研發成功的印刷電路板鑽孔機及成型機, 由三冠精機拔得頭籌! 將
86年於六月底問世的第一名, 除了在價格上取得僅目前市價一半的優勢, 最重要
的意義在於, 長久以來為德、日兩國壟斷的市場終將改觀, 同時也為三冠帶來莫
大的商機, 預估今後三年獲利成長率分別為2.74倍、1.12倍及54.44%。
    民國79年10月以700萬元成立的彥美實業, 86年3月更名為三冠精機, 並辦理
現金增資7000萬元, 5月底增資後資本額成為 1億 5000萬元; 86年10月將進行本
年度第二次現金增資, 額度仍為 7000萬元, 增資後股本 2億 2000萬元, 屆時正
式辦理公開發行, 87年初申請券商輔導, 預計88年中上櫃買賣, 其間仍續進行一
次8000萬元之現金增資, 擬以股本 3億元進軍店頭市場。
    以現況而言, 三冠精機係各種綜合加工機及精密數控車床等工具機專業製造
廠, 由於台灣正朝科技島之路邁進, 除鞏固既有領域外, 並基於擁有電機、機械
、材料、自動控制等專才, 將進而運用至自動化及高科技方面之技術支援。
    目前產品有三大系列:
(一)電腦數值控制工作母機(CNC):包括電腦車床、立式電腦綜合加工機、橫式電
    腦綜合加工機及龍門型電腦綜合加工機。
    根據王安財務公司預測,未來五年內CNC工具機的市場需求應能持續保持年平
    均25%左右的穩定成長水準。去年我國工具機工業總值佔世界第7位, 出口值
    為 150億居世界第6位, 今年總產值及出口值, 預估均可成長20%, 估計生產
    總值可達世界第5,出口值則擠進全球第三名。在技術、學術指導方面, 三冠
    之生產技術由經濟部工業局提供, 並與大葉工學院、清大工程所簽約合作,
    與日本三菱重工、森精機及以色列 Sharnoa策略聯盟, 生產之各型工具機平
    均速率上市公司中精機快 20%; 又工具機之零組件由該公司設計委託大陸工
    廠生產, 成本有效降低, 領先取得ISO 9002國際認證外, 更是同業中首家取
    得歐洲EMC規格通過。
(二)自動化倉儲系統: 舉凡倉儲、搬運、保管、輸送等物料流通過程, 導入物料
    自動化相關設備, 追求物流合理化, 乃為製造業追求現場合理化的主要趨勢
    。因目前普及率尚不及 10%, 此系統可為製造業提升產品附加價值之利器,
    未來市場潛能極大, 大陸市場去年即大幅成長。
(三) PCB鑽孔機及成型機與半導體附屬設備: 針對印刷電路板業快速成長之需求
    , 高速度、高精度的PCB鑽孔及成型機已為PCB製程中的主要生產工具之一,
    又此系列加工機因競爭對手少而毛利率均超過40%, 相對一般CNC平均毛利率
     18%, 今後將成為三冠另一獲利主要來源。
    86年五月底所辦理的7000萬元現金增資, 資金用途係用在標下位於台中工業
區之一千坪新廠房, 取得成本為 6800萬元, 並於本月份完成200坪之恆溫車間設
立, 與創元企業已達成協議, 三冠負責國內生產與國外銷售, 台灣市場銷售則授
權創元總代理。86年6月底三冠精機也是國內首台的PCB鑽孔機正式登場, 此國內
第一台係由耀元電子所下單, 現祥裕等PCB廠, 由創元接單每月達 20台的情況可
謂相當熱絡。經由6月底至8月底的產品測試後, 9月份每月可量產 4台(現每台單
價 360萬元, 日商日立訂價 720萬新台幣), 月產值 1200萬以上, 平均毛利為
450萬。
    就目標市場分析如下:
大陸: 於北京設立訊息網路, 固定之主要客戶群如下, 中國兵器總公司、鐵道部
    、大連機車廠、湖南印刷總廠, 今年已確定 1000萬美金訂單佔營收比重約
    35%, 為主要利潤來源。
美國: 芝加哥代理商(原森精機代理商)已設立OPEN house有善之售後服務。底特
    律代理商(原日本CITZEN總代理)銷售 100台以上代理與經銷合一, 大幅提升
    利潤。
歐洲: 每月銷售 10台以上, 主要國家為義大利、德國, 因EMC認證通過後, 銷量
    可望大幅揚昇, 與美國市場合計占營收50%, 因國際競爭大, 毛利約為15%。
以色列: 每月接OEM訂單 6台。
台灣: 北、中、南各一家有代理商, 營收比重約佔 15%。
    因大陸積極推動九五計劃, 機電市場需求殷切, 三冠除在芝加哥國際機械展
中, 更一舉從競爭對手中精機、楊鐵(被大陸當局指控傾銷嫌疑)手中爭取到數筆
長沙地區之訂單。預料大陸市場之佔有率近期可望達到 10%直逼中精機。
    目前, 國民黨華夏投資, 中華開發均有強烈投資參股三冠意願。而已確定介
入之法人有華陽開發、寶華投資及創新工業技術公司, 原創業大股東仍持有股權
五成之多。

            三冠精機股份有限公司
           預   估   損   益   表          單位: 新台幣元
項目年度    85年度    86年度    87年度    88年度     89年度     90年度
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營業收入   278,689   573,250   745,225   968,790  1,259,427  1,511,300
營業成本   237,644   475,497   588,728   745,970    982,354  1,163,700
營業毛利    41,045    97,753   156,497   222,820    277,073    347,600
營業費用    28,225    57,325    74,522    96,879    112,942    132,206
營業淨利    12,817    40,428    81,975   125,941    164,131    215,394
非營業收入   1,333     3,000     5,000     5,000      5,000      5,000
非營業支出   4,862     8,700    13,200    17,000     20,340     24,340
  利息支出   4,812     8,600    12,900    16,700     20,040     24,040
  其他支出      50       100       300       300        300        300
稅前純益     9,287    34,728    73,775   113,941    148,791    196,054
所得稅         949     2,605     5,533     8,545     11,159     14,698
稅後純益     8,337    32,123    68,242   105,396    137,632    181,356
稅後純益率%     3%      5.6%     9.15%     10.8%        11%        12%
調整後EPS     1.04      2.79      2.02      2.70       3.53       3.50
配股持股       1股    1.46股       2股     3.6股      2.6股      3.3股
預估基礎: 1.86年以前之營收以1500坪為生產規模, 87年以後需擴廠約1000坪才
            夠生產規模。
          2.根據促進產業升級條例第八條之一規定: 自新增設備開始作業之日
            起, 連續五年內就新增所得免徵營利事業所得稅, 暫估免稅比例為
            70%。

三冠精機 85年--90年損益表  (金額單位:新台幣仟元)
項目/年度         85年度   86年度  87年度   88年度   89年度   90年度
                --------  ------- -------  -------  -------  -------
營業收入         178690   573250  745225   968790   1259427  1511300
本期損益           9287    34728   73775   113941    148791   196054
每股稅前盈餘(元)   2.60     2.65    2.72     3.05      3.50     4.04
股利分配(元)                                    3         2        3