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麥格里證券發布最新報告，預期國際煤炭漲價將壓縮水泥業者的獲利，但亞洲各國受惠市場強勁需求、所受衝擊相對輕微，因而調高亞洲水泥業者的目標價。


台資水泥業者中，以在香港掛牌的台泥國際調幅高達43%最被看好，國內台泥（1101）、亞泥（1102）目標價，也都獲得逾10%調升。

麥格里證券看好台泥集團優於亞泥集團，預期台泥明年度的每股稅後純益將達2.12元，與原先預期相同；但麥格里調降亞泥與亞泥中國明年度的獲利預期分別達1%與6%，反映亞泥最大獲利金雞母的成都廠，因對手新廠陸續落成面臨較大競爭。

另一方面，麥格里對於台泥、台泥國際的股價看法都是「優於大盤表現」，上調台泥目標價17%至40元，台泥國際目標價更上看港幣5.5元，是大中華區的台資水泥股中調幅最大的業者。

麥格里對於亞泥集團的看法則是「中立」，亞泥目標價38.5元，升幅約13%，而在香港掛牌的亞泥中國目標價為港幣4.5元，升幅僅1%，是大中華區水泥族群中調幅最小的個股。

受到麥格里提升目標價的利多，昨（18）日台泥、亞泥表現相對抗跌。其中台泥小漲0.3元，以33.8元作收，亞泥也上漲0.3元，以33.95元作收。

麥格里證券表示，全球對於明年度燃煤價格預期將大漲21%，達到每公噸85美元的高峰。由於煤炭是水泥生產過程中不可或缺的原料，煤炭漲價將會壓縮水泥業者的毛利空間，但亞洲國家受惠市場需求，成本上漲壓力將可反映在末端售價上，對於獲利的衝擊明顯較小。

另一方面，明年度中國的煤炭價格預期將成長20%，也會對業者獲利造成小幅影響，但各廠將效能提升、水泥漲價，反而增加整體獲利提升。