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證交所昨（3）日公布，台股截至5月底，整體本益比攀升至62倍，股價淨值比1.64倍，引發市場居高思危。不過，法人指出，證交所公布的本益比是以歷史盈餘計算，意義不大，且股價淨值比相對歷史高檔的二倍以上水準，仍不算高。

在此同時，台股五個交易日回檔210點，外資卻趁機加碼515億元。法人認為，MSCI調高台股權重後，外資一直還沒買足，最少還有一、二千億元加碼空間，6月台股行情將由外資主導。

但法人也表示，大盤指數來到7,000點，上檔壓力重，短線可能回測月線6,650點，但跌破10年線6,424點的機會不高，應會狹幅震盪整理。

證交所公布，到5月底止，集中交易市場上市股票平均本益比為62.12倍，較4月底的41.81倍上升；市場整體殖利率由4月底的3.76%，降為3.26%，股價淨值比則由4月底的1.42倍上升至1.64倍。

凱基證券研究部協理朱晏民分析，目前應是企業獲利谷底，以現在獲利來算本益比沒有意義。他說，要看企業未來12個月的獲利，法人普遍預估，明（98）年上市櫃獲利將成長50%以上，台股本益比17-18倍，其實不高。

康和證券自營部投資總監廖繼弘也指出，民國91年8月，股市在4,764點低檔時，當時證交所公布的台股本益比是84倍，93年3月時，指數高點來到7,135點，本益比卻降到26倍。他說，現在跟當時情況類似，若反映未來獲利，台股本益比沒那麼高。

至於股價淨值比，廖繼弘及朱晏民都認為，相較過去台股最高股價淨值比逾二倍來看，目前來到1.64倍，比3,955點的1.1至1.2倍來看，是已上升不少，但還在歷史的中段；過去只有在921及SARS時，股價淨值比低於1.5倍。