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【財訊快報／研究員馮欣仁】波音、空巴股價創新高，其中波音近期與越南越捷航空簽訂100億美元合約訂單，而漢翔(2634)更首度與歐洲大廠ITP簽訂10年長單，三大新廠助陣，下半年產能滿載，國內受惠最大的航太零組件廠就是駐龍(4572)。

　　駐龍主要業務項目為研發、生產及銷售大型飛機『機身結構零組件』、『引擎結構零組件』、『起落架零組件』，約佔整體營收比重95%。其中主要客戶為美國勢必銳(Spirit AeroSystem Inc)約佔50%，Spirit是波音轉投資公司，可以這麼說，駐龍已是國際航太龍頭波音的TIER1製造廠，且比重高達50%。另外海外客戶還有法國賽峰集團(Safran Group)，Safran就類似美國的GE，透過Safran供應給空中巴士，是空中巴士TIER 2製造廠。此外，駐龍更是國內唯一通過波音全製程認證的公司，因此享有比其他航太公司更高的營益率，相較大部分台灣航太股營益率僅約個位數，駐龍營益率高達36.59%，遠高於其他航太公司。

　　由於國際旅運成長的趨勢形成，商用飛機需求勢必會成長，因此駐龍在2015年準備擴廠，近兩年更陸續引進軟硬體包含五軸精密機台、CMM量測、智慧化多容積自動倉儲、CATIAV6、ERP SAP系統等以因應產能的需求，讓駐龍業績逐年成長，去年上半年淨利1.06億元，EPS3.52元，下半年營收較上半年又大增30%以上，法人估全年淨利上看2.4億元，EPS將挑戰8元新高。

　　而讓市場充滿想像空間的是，駐龍是波音的直接供應商，且波音占比高達5成，波音總市值高達7.08兆新台幣，一年營業額高達3.32兆元新台幣，駐龍總市值及營收分別僅約45億元、8億元新台幣，分別僅佔波音總市值的0.06%及0.02%，波音目前已接未交訂單高達4000～5000架，以目前年交約700架進度計算，也要7年才能交完，這還不含未來持續新接訂單，若波音擴大及加速波音釋單的量及進度，駐龍將成最大受惠者。

　　只要波音多釋出0.1%的訂單，就可以讓駐龍營收成長5倍，去年駐龍EPS已約高達8元，波音輕輕吹口氣，駐龍業績及股價馬上飛衝上天。今年初，駐龍公告取得經濟部工業局出具「係屬科技事業及產品開發成功且具市場性」之意見書，將依規劃時程提出股票上市之申請作業。法人預估駐龍可望在送件直接申請上市，並預計在年底前可正式上市。

　　駐龍在去年第四季參加凱基證券在香港舉辦的海外法說會後引起國際法人注意，且明後2天(週二、三)將在國內連續舉辦2場法人座談會，預料可望讓公司透明度大增，配合即將送件申請上市及去年財報也可望陸續公告，將有利駐龍股價多頭續航力。

　　技術面來看，駐龍大碗底形成，底部約在100元，頸線則是最近剛突破的150元，站穩150元，以頸線至底部等幅測量，初步波段滿足點約落在200元。中長期來看，駐龍能掌握的長期訂單可達2026年，配合國機國造的短期訂單，法人認為以駐龍的高度競爭力及與波音的高連結性，航太股王至少可望享有30倍甚至更高的本益比，換句話說，駐龍股價多頭在航太族群成為市場主流之後，將有機會挑戰250～300元。上週五包括波音、空中巴士股價同步創下新高，預期將有助於帶動駐龍攻勢甚至台股中的航太股展開多頭之旅。